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“基数之痛”：社会保险费减收的主要原因在哪里？为什么养老保险的实际缴费收入值与合规缴费的理论值差距这么大？主要原因有三：一是个别沿海发达省份的雇主缴费比例从未按照国家规定的法定费率20%来征缴。我国企业职工基本养老保险缴费的法定费率是个人缴纳相当于个人工资的8%，雇主缴纳20%。但由于发达省份吸纳了大量的外来务工人员，导致其制度赡养率大大低于其他地区，比如，广东省只有10.2%（10人养1人），全国平均是34.9%（3人养1人），浙江的制度赡养率是17%，而黑龙江则高达72.8%（1.4人养1人）。赡养率低的省份如果按法定费率征收，必将基金积累骤增。为此，广东等省份雇主缴费率从未按法定费率征缴，2010年规定将费率高于16%的降低为16%，低于12%的调整为12%，2011年将费率高于15%的调整为15%，低于13%的调整为13%；浙江省2009~2012年将养老保险费率从20%下调至14%。从局部看，广东和浙江等发达省份降低费率的做法是理性的，因为投资体制没有建立起来，存银行利率只有2%~3%，收缴的基金越多，储备规模越大，贬值就越多，且不利于招商引资。但从全国的范围来看，这就必然减少制度的收入规模。以2017年为例，全国范围由于降低费率导致的“流失”基金应该超过百亿元；过去的10年里由于降低费率导致收入减少的估算值应接近千亿元。

（1）虽然近几年经济周期被熨平，但上市公司盈利的周期依旧明显。我们可以看到，上市公司盈利增速的周期大约为3-4年，与库存周期的长度大致吻合。2005年至2011年，经历了两轮周期，周期长度为3年；2012年至2019年，又经历了两轮周期，周期长度是4年。据此推测，2019年三、四季度大概率是业绩的底部。

然而，到2013年，三个项目仅2个完成，累计收益1860万元，与预期的每年5290万元净利润相距甚远。连锁超净清洗中心项目则亏损700余万元。2013年，新纶科技开启产业转型之旅。公司称，国内经济结构调整，防静电、洁净室行业增速持续放缓，公司要逐步向以新材料为本的行业综合服务商转型。

“航天环境耐力和适应性”是航天员选拔中最具特色的一个项目，它包括超重耐力、前庭功能、噪声敏感性等等，一共有17项生理功能的检查，极具挑战性，所以，要当一名航天员是非常不容易的。举个例子，比如“前庭功能”的选拔。航天员入轨之后，进入太空之后的头三天，是空间运动病高发的时候。“空间运动病”其实不是病，它是人在失重环境下的一种特殊的生理反应，和我们在地面上的“晕车”或“晕船”的反应类似。人进入太空之后，因为这种反应，可能会觉得会头晕目眩，严重时会呕吐。

自2020年1月27日起，众信旅游已暂停经营团队旅游及“机票+酒店”旅游产品，本次疫情不可避免地将对公司2020年第一季度业绩产生影响。由于景区属于人流密集性行业，前述古北水镇相关负责人对界面新闻记者表示：“预估我们属于较晚恢复运营的企业，目前尚难以确定恢复运营的具体时间。期望政府对于受疫情影响严重的旅游企业能够出台更大力度的扶持政策，例如在资金上对贷款利率进行贴息或降息，延迟本金归还，在人力方面降低企业成本，税费方面尽可能地减免或缓收，出台对旅游行业停业期和恢复期的补贴政策等。”

司太立、以岭药业、万东医疗、新华医疗等也是去年四季度基金新进重仓的医药个股。中国人保获战略配售基金青睐非银金融方面，中国人保获基金买入的持仓市值最高，为15.1亿元，排在第二位的是光大证券，但基金买入持仓金额仅有1.54亿元，与中国人保差距较大。